Chứng quyền có bảo đảm là gì? (Covered Warrant)
Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant) là sản phẩm quen thuộc của mọi nhà đầu tư ở các nước phát triển, với đặc tính “Lãi không giới hạn, Lỗ tối đa” CW đã thu hút được đông đảo sự quan tâm của giới đầu tư. Tại thị trường Việt Nam, CW dự kiến sẽ đi vào hoạt động trong đầu năm 2019.
Vậy Chứng quyền có bảo đảm là gì?
Chứng quyền có bảo đảm (CW) là sản phẩm do công ty chứng khoán phát hành và niêm yết trên Sàn giao dịch dựa trên một mã chứng khoản cơ sở xác định để làm cơ sở thanh toán.
Các mã CW đưa ra thị trường sẽ có thời hạn kéo dài từ 3 tháng đến 24 tháng và có các thông số khác theo quy định của tổ chức phát hành.
Các CW khi phát hành phải bao gồm đầy đủ các thông số cụ thể như sau:
|
Thông số |
Ý nghĩa |
| Mã chứng quyền | Gồm các chữ cái và số để ký hiệu mã phát hành |
| Chứng khoán cơ sở | Là mã chứng khoán do Sở HSX công bố để lựa chọn làm tham chiếu phát hành |
| Thời hạn CW | Do công ty quy định nhưng không nằm ngoài khoảng 3 tháng – 24 tháng |
| Tỷ lệ chuyển đổi | Nghĩa là 1 CW tương đương với bao nhiêu cổ phiếu |
| Giá chứng quyền | Là mức giá nhà đầu tư bỏ vốn ra mua để sở hữu CW |
| Giá thanh toán | Là mức giá CKCS bình quân giá 5 phiên giao dịch liền trước ngày đáo hạn |
| Giá thực hiện | Mức giá so sánh với giá thanh toán để xác định lãi chênh lệch được nhận |
| Phương thức giao dịch | Mua/bán trên sàn như Chứng khoán cơ sở |
| Phương thức thanh toán | Tiền mặt và Không thực hiện chuyển giao chứng khoán |
Minh họa sản phẩm Chứng quyền có bảo đảm theo thị trường Việt Nam
Công ty chứng khoán (A) được Ủy bản cấp phép cho phát hành CW với các thông số cụ thể như sau:
Ngày 10/03/2019, nhà đầu tư X mua 1,000 Chứng quyền CVNM1809 (Chứng quyền mua 6 tháng trên cổ phiếu VNM, đáo hạn vào tháng 9/2019) với giá thực hiện 200,000 đồng. Giả sử, giá hiện tại của VNM là 200,000 đồng. Giá để mua được 1 CW là 20,000 đồng. Tỉ lệ chuyển đổi là 1:1.
Tổng số tiền nhà đầu tư s phải trả là: 1,000 * 20,000 = 20 triệu.
Giá thanh toán (Giá bình quân 5 phiên trước ngày đáo hạn CVNM1809 của cổ phiếu VNM) tại ngày đáo hạn:
- Trường hợp 1: Giá thanh toán là 300,000 đồng, khi đó Nhà đầu tư đã có Lãi số tiền là: [300,000 – (200,000 + 20,000)]*1,000 = 80 triệu. (NĐT lãi 80 triệu /vốn 20 triệu -> tỷ suất sinh lời: 400%)
- Trường hợp 2: Giá thanh toán là 210,000 đồng, khi đó Nhà đầu tư lỗ 1 phần là:[210,000 – (200,000 + 20,000)]*1,000 = – 10 triệu. (NĐT lỗ 10 Triệu)
- Trường hợp 3: Giá thanh toán là 100,000 đồng , khi đó Nhà đầu tư sẽ bị lỗ toàn bộ phần phí mua CW ban đầu.
Biểu đồ so sánh lãi lỗ giữa đầu tư vào Chứng khoán cơ sở và CW:
Bạn đọc quan tâm về đầu tư và các kiến thức về chứng khoán tải App thông tin thị trường chứng khoán Sigmastock.
Trải nghiệm đầu tư chứng khoán gồm cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ tối thiểu chỉ 1 triệu đồng tại TCinvest của Công ty chứng khoán Techcomsecurities.
